人工智能基础设施投资正从GPU芯片扩展至CPU处理器杠杆股票配资开户，为英特尔（Intel）和超威半导体（AMD）带来新的增长机会。2026年以来，英特尔和AMD股价分别累计上涨144%和147%，但两家公司在业绩增长、盈利能力和估值方面存在明显差异。英特尔依靠服务器CPU需求回升推动业务复苏，但晶圆代工部门仍持续亏损；AMD则凭借EPYC服务器处理器及Instinct AI芯片扩大数据中心市场份额，第二季度数据中心收入同比增长超过100%。Barchart专栏作者Sushree Mohanty认为，相比仍处于转型阶段的英特尔，AMD当前具备更明确的盈利增长优势。
AI推理需求增长，CPU重新成为数据中心投资重点
本轮AI投资热潮最初主要由GPU需求推动，英伟达凭借AI芯片占据市场主导地位。不过，随着人工智能应用从模型训练扩展至推理、企业部署和自主AI智能体，CPU在数据中心基础设施中的作用日益受到重视。
GPU主要承担大规模并行计算任务，而CPU负责通用计算、系统调度及多种企业工作负载。随着AI系统规模扩大，云计算企业和数据中心运营商需要同时增加两类处理器的部署。这一变化为英特尔传统服务器CPU业务创造了复苏机会，也使AMD能够进一步扩大EPYC处理器在服务器市场的份额。
英特尔数据中心收入增长59%，但晶圆代工业务仍亏损21亿美元
英特尔正在首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）的领导下推进业务转型，重点恢复其在服务器CPU市场的竞争力。
2026年第二季度，英特尔数据中心与人工智能业务（DCAI）实现收入63亿美元，同比增长59%，环比增长24%；部门营业利润达到25亿美元。这一表现表明，服务器CPU业务正在重新成为英特尔的重要增长动力。
但与AMD不同，英特尔仍需要承担自有芯片制造设施的建设及运营成本。
今年第二季度，英特尔晶圆代工业务亏损21亿美元，反映出公司在恢复处理器竞争力的同时，还需要解决制造业务的盈利问题。分析师预计，英特尔2026年每股收益为1.04美元，2027年增至1.44美元，同比增长约38%。
按照2027年预期收益计算，英特尔目前远期市盈率约为62.3倍。
重庆证券配资网这意味着，投资者已经为其未来盈利复苏支付了较高估值，但公司的晶圆代工业务尚未实现盈利。
AMD数据中心收入翻倍，连续五个季度刷新服务器CPU收入纪录
相比之下，AMD已经将数据中心需求增长转化为较强的收入和利润表现。2026年第二季度，AMD总营收达到115亿美元，同比增长50%。其中，数据中心部门收入达到67亿美元，同比增长超过100%，约占公司总营收的58%。该部门涵盖EPYC服务器CPU和Instinct AI芯片，因此其增长同时受益于传统服务器计算需求及AI基础设施投资扩张。
AMD已连续五个季度创下服务器CPU收入纪录，云计算客户和企业客户销售额均同比增长超过70%。公司还表示，其在x86服务器处理器市场的收入份额进一步提高。盈利方面，AMD第二季度调整后每股收益达到1.66美元，同比增长82%；调整后毛利率达到56%，自由现金流为16亿美元。
分析师预计，AMD2026年每股收益将达到6.49美元，同比增长98%。
按照2027年盈利预测计算，AMD远期市盈率约37倍，而其2027年每股收益预计同比增长117%。
关键财务指标对比：AMD增长更快，估值反而更低
| 指标 | 英特尔 | AMD |
|---|---|---|
| 2026年初以来股价涨幅 | +144% | +147% |
| 第二季度数据中心业务收入 | 63亿美元 | 67亿美元 |
| 数据中心业务同比增长 | +59% | 超过+100% |
| 数据中心部门盈利表现 | 营业利润25亿美元 | 公司整体调整后毛利率56% |
| 制造业务 | 自有晶圆厂，代工业务亏损21亿美元 | 主要采用外部晶圆代工模式 |
| 2026年预期每股收益 | 1.04美元 | 6.49美元 |
| 2027年预期每股收益增速 | +38% | +117% |
| 2027年远期市盈率 | 62.3倍 | 37倍 |
注：两家公司数据中心业务的产品构成不同，AMD数据中心部门同时包含AI芯片，收入增速不能完全视为CPU业务增速。
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从估值来看，英特尔的2027年远期市盈率明显高于AMD，但其预期盈利增速反而较低。这一差异反映出两家公司的投资逻辑不同。英特尔目前仍主要依赖业务复苏预期支撑估值，投资者押注其CPU竞争力恢复，以及未来晶圆代工业务亏损收窄。AMD则已通过服务器CPU市场份额增长、AI芯片业务扩张及利润改善，展现出更明确的增长表现。
AMD拟斥资82亿美元收购World Labs，进一步布局下一代AI计算
除现有服务器CPU和AI芯片业务外，AMD还计划通过并购扩大其在下一代人工智能领域的布局。公司已同意以82亿美元收购World Labs，进一步进入空间智能、机器人及物理人工智能等新兴领域。
这些技术未来可能产生新的计算需求，从而为AMD处理器及系统级产品创造市场机会。不过，此次收购能否转化为实质性的收入增长，仍取决于相关技术的商业化进展。
相比之下，英特尔现阶段的主要任务仍是扩大处理器产能、维持产品竞争力，并改善晶圆制造业务的盈利能力。
华尔街对AMD更为乐观，两家公司目标价均存在上涨空间
从分析师评级来看，华尔街目前对AMD的态度明显更加积极。
英特尔的46名覆盖分析师中，11人给予“强烈买入”评级，1人给予“适度买入”，32人建议“持有”，另有2人给予“强烈卖出”。英特尔平均目标价为115.58美元，对应约29%的潜在上涨空间；最高目标价为200美元。
AMD的47名覆盖分析师中，37人给予“强烈买入”评级，2人给予“适度买入”，其余8人建议“持有”，没有分析师给予卖出评级。AMD平均目标价为653.74美元，对应约24%的潜在上涨空间；最高目标价达到1250美元。
文章作者认为，英特尔的CPU业务复苏确实具有投资机会，但其制造业务亏损、较高估值及经营执行风险仍构成挑战。
相比之下，AMD不仅正在扩大服务器CPU市场份额，其数据中心业务高速增长也已转化为利润和现金流。
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责任编辑：龙运翔 杠杆股票配资开户
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